河北樺霖飼料貿易有限公司

       隨著農業供給側結構性改革不斷深化，近三年我國玉米種植面積和產量均呈下降趨勢。中央一號文件提出“穩定玉米生產”，對玉米市場有重要意義，有助于提升國內玉米市場保供穩價的能力。

  2019年中央一號文件明確指出：夯實農業基礎，保障重要農產品有效供給。將稻谷、小麥作為必保品種，穩定玉米生產，確保谷物基本自給、口糧絕對安全。

  2018年我國玉米種植面積6.32億畝，產量2.5733億噸，分別比最高的2015年減少6.3%和2.9%。同期玉米消費持續增長，產需連續兩年出現缺口，需要庫存彌補。國家糧油信息中心預計，2018/2019年度(10月/9月)我國玉米新增供給量為26033萬噸，比上年度減少221萬噸;總消費量為28793萬噸，比上年度增加1003萬噸;市場結余量為-2760萬噸，缺口同比擴大1223萬噸。

  節后東北玉米價格走勢疲軟

  本周三，黑龍江綏化深加工企業14%水分三等玉米收購價為1560～1600元/噸，周環比下降30～50元/噸;吉林松原1650元/噸，下降30元/噸;遼寧鐵嶺1680元/噸，下降60元/噸;內蒙古呼和浩特1780元/噸，基本持平。

  國家糧食和物資儲備局數據顯示，截至2月15日，主產區累計收購玉米6416萬噸，同比減少1500萬噸。春節期間，新玉米上市量明顯減少。國家糧油信息中心監測顯示，截至2月17日，東北三省一區農戶玉米銷售進度為61%，同比慢19個百分點。其中，黑龍江玉米銷售進度為61%，同比慢22個百分點;吉林55%，同比慢20個百分點;遼寧70%，同比慢20個百分點;內蒙古62%，同比慢13個百分點。

  當前東北農戶余糧中“地趴糧”占比仍然較高，考慮到后期升溫較快，不利于“地趴糧”和高水分潮糧的保管，估計當前至3月下旬將有1500萬～2000萬噸的玉米被集中銷售。而東北深加工企業仍普遍存有2個月左右的庫存，加之非洲豬瘟疫情導致飼料企業采購力度下降，中美經貿談判有望達成農產品進口協議，當前市場對國內玉米需求的判斷并不樂觀。

  供大于求格局下，玉米市場的定價權掌握在需求方手中，因此用糧企業不斷壓低收購價格，但考慮到這段時期或將是玉米市場供應最寬松的時期，玉米價格或將降至底部，貿易商和用糧企業有意愿在價格低點補貨，將抑制玉米價格下跌空間。

  華北玉米抗跌性強于東北

  本周三，山東濰坊加工企業14%水分二等玉米收購價為1960～1980元/噸，周環比下降10～20元/噸;山東德州1910～1920元/噸，下降20元/噸;河北石家莊1890～1900元/噸，下降20元/噸;河北秦皇島1760元/噸，下降70元/噸;河南鶴壁1920元/噸，持平。

  春節后，華北玉米收購價經歷短時間和區域性上漲后，呈持續下跌態勢，其中河北、山東玉米收購價跌幅較大，河南跌幅相對較小。收購價下跌的主要原因是春節后華北和東北地區玉米集中上市，市場供應增加。

  國家糧油信息中心監測顯示，截至2月17日，華北地區農戶售糧進度為58%，同比持平。其中，山東售糧進度為59%，河南62%，同比均持平;河北53%，同比快2個百分點。雖然當前華北售糧進度與上年同期持平，但考慮到2019年春節較早，春節效應提前，后期華北售糧進度同比仍將偏快。這與東北地區售糧進度同比偏慢二成左右形成鮮明對比。

  2018年華北玉米減產，估計當前農戶余糧同比下降200萬噸左右，加之華北深加工企業沒有做長期庫存的習慣，正常備15～20天的庫存，長期有補庫需求。山東某大型深加工企業年加工能力150萬噸的項目即將在3月開工，華北玉米深加工需求將持續增長。因此，華北地區玉米供應壓力不及東北，抗跌性較強。

  華北農戶余糧水分偏低，適宜儲存，如果價格深跌，農戶將產生較強惜售心理，這也解釋了價格連續下跌后2月20日有不少企業重新提價收購的現象。短期來看，受東北玉米價格沖擊，華北玉米價格走勢仍將疲軟，但華北農戶挺價意愿較強，價格可能呈現震蕩下行走勢，下跌空間預計在50元/噸以內。

  預計南北港口玉米穩中偏弱

  本周三，鲅魚圈港15%水分二等新玉米主流收購價為1780元/噸，周環比下降20～30元/噸;錦州港15%水分二等新玉米主流收購價為1780～1790元/噸，周環比下降30元/噸。

  行業數據顯示，截至2月19日，北方八港玉米庫存為425萬噸，比春節前增加30萬噸，同比增加69萬噸。

  春節假期后，北方港口玉米庫存持續增加，目前各港口倉容較為緊張，而裝船需求有限，壓制港口玉米價格。預計2月下旬至3月份，東北農戶賣糧壓力較大，后期北方港口玉米價格走勢仍將疲軟，但玉米價格已近底部，預計下跌空間有限。

  本周三，廣東港口散船二等新玉米報價1930～1940元/噸，周環比下降30～40元/噸。北方港口二等新玉米主流平艙價為1830～1840元/噸，折算至廣東港口二等新玉米到貨成本為1920～1930元/噸，南北發運順價10元/噸。

  2月20日，廣東港口國產玉米庫存108萬噸，進口玉米庫存3萬噸，合計111萬噸，周環比增加5萬噸，月環比增加51萬噸，同比增加46萬噸。

  春節后，廣東港口玉米庫存高企，后期結轉庫存預計也維持高位，到貨成本下降及非洲豬瘟疫情影響下，飼料企業采購積極性不高，均壓制廣東港口玉米價格。短期來看，東北玉米售糧壓力較大，價格疲軟仍將傳導至北方港口，進而壓制廣東港口玉米價格。

  淀粉成本減庫存增價格降

  本周三，黑龍江綏化加工企業淀粉出廠價為2320～2350元/噸，周環比下降30元/噸;遼寧鐵嶺2420～2440元/噸，吉林長春2320～2350元/噸，均持平;河北石家莊2450～2480元/噸，下降30元/噸;山東濱州2450～2480元/噸，下降30～50元/噸。

  在綜合考慮折舊等固定成本的情況下，吉林長春玉米理論加工利潤為146元/噸，周環比增加46元/噸，月環比增加50元/噸，同比增加206元/噸;山東濱州理論加工利潤為-29元/噸，周環比下降32元/噸，月環比持平，同比增加50元/噸。

  本周三淀粉行業開工率從春節期間的低點恢復，全國淀粉行業開工率72%，周環比和同比均增加14個百分點。其中，東北地區大中型企業開工率為83%，華北地區為74%。東北地區淀粉加工利潤較高，開工率高于華北地區。

  盡管今年春節期間的淀粉行業開工率與上年同期持平，但分區域來看，東北地區今年春節期間開工率達到70%，比上年春節期間高出9個百分點;而華北地區僅56%，比上年同期下降4個百分點。

   總體而言，春節期間淀粉行業仍有58%的開工率，且假期后企業開工恢復較快，而當前正處于消費淡季，國內淀粉庫存迅速增長，估計比春節前增長30%以上。淀粉行業庫存壓力較大，加之當前原料玉米價格持續疲軟，深加工企業相繼下調淀粉出廠價格，預計短期內淀粉價格仍將跟隨玉米價格弱勢運行。